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Les CPG (certificats de placement garanti) sont souvent perçus comme des refuges sûrs.  Lorsque l’on parle de croissance à long terme — 10, 20 ou 30 ans — est-ce que la sécurité l’emporte vraiment sur le rendement?

CPG : Sécurité, mais à quel prix?

Les CPG offrent un rendement garanti, cependant, leur taux de rendement est historiquement faible, surtout après l’inflation.

Par exemple :

• De 1992 à 2022, les CPG à 5 ans ont rapporté en moyenne 3,3 % par année au Canada (Source : ATB Investment Management);
• Ajusté pour l’inflation et les impôts (hypothèse de taux d’impôt de 40%), le rendement réel est souvent à peine supérieur à 0 % — voire négatif dans certaines décennies.

Actions : Volatiles, mais performantes à long terme

Les actions, quant à elles, sont volatiles à court terme, mais sur de longues périodes, elles surperforment presque systématiquement les placements garantis :

• L’indice S&P/TSX (Canada) a généré un rendement annuel moyen de près de 7% de 1988 à 2024;
• Le S&P 500 (États-Unis) sur la même période de 1988 à 2024 à générer plus de 10% de rendement annuel moyen. (Source : MacroTrends).

2023 et 2024 : Les actions continuent de surperformer

Même en 2023 et 2024, les actions ont surperformé les CPG et les obligations, ce qui ne change pas l’hypothèse selon laquelle les actions offrent un meilleur rendement à long terme. Cette tendance a montré une fois de plus que, malgré les fluctuations à court terme, les actions restent un meilleur choix pour la croissance à long terme.

La fiscalité : l’autre grand avantage des actions

En dehors des comptes enregistrés (REER, CELI), la façon dont vos rendements sont imposés peut faire une énorme différence :

• Les revenus d’intérêt des CPG sont entièrement imposables à 100 % à votre taux marginal;
• En comparaison, les dividendes admissibles, versés par les entreprises détenues dans nos portefeuilles, bénéficient d’un crédit d’impôt favorable;
• Et les gains en capital (comme lorsque vous vendez une action à profit) ne sont imposables qu’à 50 %.

Résultat : à rendement égal, les actions peuvent vous laisser significativement plus d’argent net dans vos poches (comparativement aux obligations ou aux CPG).

Comparaison sur 30 ans (hypothèse simplifiée, avant impôts)

• 10 000 $ investi en CPG à 3 % : ~24 000 $
• 10 000 $ investi en actions à 7 % : ~76 000 $

Les CPG peuvent convenir pour des objectifs à court terme ou pour une portion très prudente d’un portefeuille.  Pour créer de la richesse à long terme, cependant, ignorer les actions revient souvent à laisser de l’argent sur la table — surtout après impôt.

Posez-vous la question : investissez-vous pour ne pas perdre… ou pour réellement croître?

Gaétan Lebrun

Les renseignements contenus dans ce document ont été préparés par Gaétan Lebrun, B.A.A., A.V.C., Pl. Fin., CIM^MD, FCSI^MD, gestionnaire de portefeuille rattaché après de Valeurs Mobilières PEAK Inc. Ils ont été obtenus auprès de sources considérées fiables et pertinentes. Les renseignements dans le présent document sont d’ordre générale.